2011年11月份证券业从业资格考试《证券投资分析》真题
一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。)
1．（ ）通常需要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。
A．交易型策略
B．多一空组合策略
C．事件驱动型策略
D．投资组合保险策略
2．以下说法中，正确的是（ ）。
A．行为分析流派投资分析分为两个方向，即个体心理分析和综合心理分析
B．个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的财富欲望”三大心理分析理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题
C．基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和终值计算方法为主要分析手段的基本特征
D．对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一
3．艾略特发现每一个周期(无论上升还是下降)可以分成（ ）个小过程。
A．3
B．5
C．6
D．8
4．在（ ）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。
A．强式有效市场
B．半强式有效市场
C．弱式有效市场
D．所有市场
5．证券投资政策涉及到（ ）。
A．确定投资收益目标、投资资金的规模、投资对象以及采取的投资策略和措施
B．对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析
C．确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例
D．投资组合的修正和投资组合的业绩评估
6．下列哪种分析方法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法？（ ）
A．量化分析法
B．基本分析法
C．技术分析法
D．证券组合分析法
7．对期权价格波动影响的直接因素之一是标的物的（ ）。
A．账面价值
B．市场价格
C．时间价值
D．协议价格
8．可变增长模型中的“可变”是指（ ）。
A．股票的理论价值
B．股票的市场价值
C．内部收益率可变
D．股息增长率可变
9．下列属于市盈率估计方法的是（ ）。
A．可变增长模型
B．不变增长模型
C．内部收益率法
D．回归分析法
10．金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（ ）。
A．是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格
B．是期权合约标的资产的理论价格
C．是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用
D．被称为协定价格
11．某公司某会计年度的销售总收入为420万元，其中销售折扣为20万元，成本为300万元，息税前利润为85万元，利息费为5万元，公司的所得税率为33%。销售净利率为（ ）。
A．14.2%
B．13.6%
C．13.4%
D．12.8%
12．反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（ ）。
A．每股净收益
B．每股净资产
C．股东权益收益率
D．本利比
13．某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率为10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（ ）元。
A．851.14
B．897.50
C．907.88
D．913.85
14．与财政政策和货币政策相比，（ ）具有更高层次的调节功能。
A．产业政策
B．税收政策
C．收入政策
D．财政预算政策
15．计算CPI是确定一个固定的代表平均水平的一篮子商品和服务，并根据其（ ）除以基准年份的价值。
A．当前净值
B．当前价值
C．当前市值
D．历史价值
16．下列关于汇率的说法中，错误的是（ ）。
A．自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策不可能同时达到
B．央行对外汇市场的干预分为有对冲的和无对冲的两种干预方式
C．在目标区间汇率制度下，政府将汇率维持在某一个目标水平
D．央行不能在实施固定汇率的同时实施独立的货币政策
17．下列关于Shibor报价的说法，错误的是（ ）。
A．于每个交易日11：30对外发布
B．对所有报价行的报价采取算术平均计算得出
C．在每个交易日都会根据各报价行的报价来计算
D．先剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均
18．目前，计算失业率的劳动力人口指的是年龄在（ ）。
A．18岁以上具有劳动能力的人的全体
B．18岁以上人的全体
C．16岁以上具有劳动能力的人的全体
D．20岁以上具有劳动能力的人的全体
19．下列说法不正确的是（ ）。
A．宏观经济趋坏，证券市场的市值就可能缩水
B．宏观经济向好，证券市场所有的公司股价都会上涨
C．宏观经济运行良好，企业总体盈利水平一般会上涨
D．公司的效益一般会随着宏观经济环境的变动而变动
20．长期通货膨胀影响经济市场，导致市场价格总需求大于总供给，中央银行应采取（ ）货币政策。
A．扩张性
B．紧缩性
C．中性
D．积极性
21．下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（ ）。
A．超买超卖指标
B．投资指标
C．消费指标
D．货币供应量指标
22．考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（ ）时，表明行业由成熟期进入衰退期。
A．10%
B．15%
C．20%
D．30%
23．以下关于经济周期的说法中，不正确的是（ ）。
A．防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态
B．防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小
C．当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性
D．在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长
24．在道琼斯指数中，公用事业类股票取自（ ）家公用事业公司。
A．6
B．10
C．15
D．30
25．行业成熟的标志是（ ）。
A．技术上的成熟
B．产品的成熟
C．生产工艺的成熟
D．产业组织上的成熟
26．以下不属于产业组织创新的直接效应的是（ ）。
A．专业化分析与协作
B．促进技术进步
C．提高产业集中度
D．创造产业增长机会
27．下列有关周期型行业的说法，不正确的是（ ）。
A．周期型行业的运动状态直接与经济周期相关
B．当经济处于上升时期，这些行业会紧随其下降；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性
C．消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业
D．产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后
28．下列关于市场占有率的说法中，错误的是（ ）。
A．市场占有率反映公司产品的高技术含量
B．市场占有率是指一个公司的产品销售占该类产品整个市场销售总量的比例
C．公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位
D．公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率
29．经济全球化将导致产业的全球性转移，其中，加快向发展中国家转移的行业是（ ）。
A．电讯服务
B．尖端武器
C．高档汽车
D．纺织服装 来源：www.examda.com
30．（ ）是反映公司本期内截至期末所有者权益各组成部分变动情况的报表。
A．资产负债表
B．利润表
C．现金流量表
D．所有者权益变动表
31．任一股东所持公司（ ）以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事件。
A．5%
B．10%
C．15%
D．20%
32．会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（ ）。
A．收入确认
B．现金流分类说明
C．存货期末计价
D．所得税的核算方法
33．下列各项中，对公司长期偿债能力没有影响的是（ ）。
A．担保责任
B．购买国债
C．长期租赁
D．或有项目
34．下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。
A．收购公司
B．收购股份
C．公司合并
D．购买资产
35．增发新股后，（ ）。
A．负债结构将调整
B．资产负债率将上升
C．权益负债比率上升
D．公司净资产增加
36．某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元，投资活动产生的现金净流量为4000000元，筹资活动产生的现金净流量为6000000元，公司当年长期负债为10000000元，流动负债4000000元，公司该年度的现金债务总额比为（ ）。
A．0.29
B．1.0
C．0.67
D．0.43
37．“股权分置”指我国上市公司内部形成的（ ）两种不同性质的股票。
A．国家股和社会流通股
B．国家股和法人股
C．非流通股和社会流通股
D．A股和B股
38．公司分析中最重要的是（ ）。
A．公司经营能力分析
B．公司行业地位分析
C．公司产品分析
D．公司财务状况分析
39．关于K线理论，说法正确的是（ ）。
A．在其他条件相同时，实体越长，表明多方力量越强
B．在其他条件相同时，上影线越长，越有利于空方
C．在其他条件相同时，下影线越短，越有利于多方
D．在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于多方
40．相对强弱指标的英文简写是（ ）。
A．BLAS
B．RSI
C．DMI
D．KDJ
41．根据技术分析切线理论，就重要性而言，（ ）。
A．轨道线比趋势线重要
B．趋势线和轨道线同样重要
C．趋势线比轨道线重要
D．趋势线和轨道线没有必然联系
42．一般而言，当（ ）时，股价形态不构成反转形态。
A．股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度
B．股价完成旗形形态
C．股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度
D．股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度
43．当价格上升时，成交量不再增加，这意味着价格将（ ）。
A．下降
B．继续上涨
C．滞胀
D．整理
44．关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是（ ）。
A．头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用
B．突破颈线一定需要大成交量配合
C．当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌
D．如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察
45．在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是（ ）。
A．当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归
B．MA在股价走势中起支撑线和压力线的作用
C．MA的行动往往过于迟缓，掉头速度落后于大趋势
D．在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA极易发出错误的信号
46．关于波浪理论，下列说法错误的是（ ）。
A．波浪理论把大的运动周期分成时间相同的周期
B．每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成
C．浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点
D．波浪理论的一个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法
47．下列关于道氏理论的特点，描述不正确的是（ ）。
A．道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号
B．只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以决定投资方式，并从中获利
C．投机者可以利用长期趋势的发展，观察中期、短期趋势的变化征兆，以提高投资的获利能力
D．在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失
48．有效边界FT上的切点证券组合T具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是（ ）。
A．T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合
B．有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合
C．切点完全由市场确定，与投资者的偏好无关
D．切点完全由市场确定，同时也与投资者的偏好有关
49．在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定（ ）。
A．比投资者乙的最优投资组合好
B．不如投资者乙的最优投资组合好
C．位于投资者乙的最优投资组合的右边
D．位于投资者乙的最优投资组合的左边
50．有关最优证券组合的说法中，正确的是（ ）。
A．特定投资者可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的有效边界来反映
B．无差异曲线位置越靠下，投资者的满意程度越高
C．投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点
D．有效边界位置越靠上，投资者的满意程度越高
51．证券投资组合管理的第二步是（ ）。
A．确定证券投资的品种
B．确定证券投资的资金数量
C．对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析
D．确定在各证券上的投资比例
52．关于投资组合X、Y的相关系数，下列说法正确的是（ ）。
A．一个只有两种资产的投资组合，当PXY=-1时两种资产属于完全负相关
B．一个只有两种资产的投资组合，当PXY=-1时两种资产属于正相关
C．一个只有两种资产的投资组合，当PXY=-1时两种资产属于不相关
D．一个只有两种资产的投资组合，当PXY=-1时两种资产属于完全正相关
53．证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为 0.09。根据资本资产定价模型，这个证券（ ）。
A．被低估
B．被高估
C．定价公平
D．价格无法判断
54．套利定价理论的几个基本假设不包括（ ）。
A．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
B．资本市场没有摩擦
C．所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响
D．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利
55．套利的经济学原理是（ ）。
A．MM定理
B．价值规律
C．一价定律
D．投资组合管理理论
56．（ ）主要是在不同种类的金融工具之间进行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合工具，以满足投资人或发行人的多样化需求。
A．无套利均衡分析技术
B．整合技术
C．组合技术
D．分解技术
57．关于融资融券制度，错误的是（ ）。
A．融资融券业务的推出改变了证券市场只能做多不能做空的“单边市”现状
B．融券的推出有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利
C．融资融券大大削减了证券市场的效率
D．融资融券业务的推出有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给
58．根据香港地区相关规则的规定，证券公司担任发行人首次公开发行股票的管理者或者承销商，自股票定价日起（ ）天内不得发布关于该发行人的研究报告。
A．10
B．20
C．40
D．50
59．《证券公司信息隔离墙制度指引》自（ ）起施行。
A．2010年1月
B．2010年6月
C．2011年1月
D．2011年6月
60．证券分析师（ ）。
A．可以不履行对未公开重要信息保密的义务
B．应将投资分析的原始资料进行适当保存
C．对不同的投资人应当提供相同的投资组合建议
D．应以个人名义独立从事证券投资分析
二、多项选择题(本大题共40小题，每小题1分，共40分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。)
1．证券投资分析的意义主要体现在（ ）。
A．有利于正确评估证券的投资价值
B．有利于投资者降低投资风险
C．有利于提高投资决策的科学性
D．可以保证投资者获得较高收益
2．证券登记结算公司履行的职能包括（ ）。
A．证券账户、结算账户的设立和管理
B．依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务
C．证券持有人名册登记及权益登记
D．协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益
3．道氏理论认为，市场的波动表现为几种趋势，它们是（ ）。
A．主要趋势
B．次要趋势
C．上涨趋势
D．短暂趋势
4．在一个开放的证券市场中，影响公司股票市场价格的外部因素包括（ ）。
A．国家的货币政策
B．国际金融市场形势
C．通货膨胀率
D．投资者对股票市场变化趋势的预期
5．利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件是（ ）。
A．投资者和借款人喜欢在不同的市场之间进行转移
B．投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移
C．市场是高效的
D．市场效率低下
6．一般而言，当市场利率下降时，债券的收益率水平也下降，因而（ ）。
A．债券的市场需求上升
B．债券的市场价格将下降
C．债券的市场价格将上升
D．债券的内在价值将上升
7．关于公允价值，下列说法正确的是（ ）。
A．公允价值是内在价值
B．公允价值是市场价格
C．公允价值有可能从市场价格或模型定价两种方式计量
D．公允价值是企业会计处理的重要指标
8．债券交易中，报价方式包括（ ）。
A．全价减净价报价
B．全价加净价报价
C．全价报价
D．净价报价
9．各项存贷款利率包括（ ）。
A．中国人民银行对金融机构存贷款利率
B．1IBOR{来源：考{试大}
C．优惠贷款利率
D．城乡居民和企事业单位存贷款利率
10．中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（ ）。
A．直接干预
B．道义劝告
C．信用条件限制
D．规定利率限额与信用配额
11．税收对宏观经济具有调节（ ）的功能。
A．社会总供求结构
B．国际收支
C．收入分配
D．货币供应量
12．PPI与CPI的计算方法的不同之处在于（ ）。
A．基期的调整
B．剔除的因素
C．权重
D．抽样分析方法
13．当汇率用单位外币的本币值表示时，下列说法正确的是（ ）。
A．汇率上升，为维持稳定，政府可能抛售外汇
B．汇率上升，为维持稳定，政府可能购买外汇
C．汇率上升，出口企业股价一定下跌
D．汇率上升，出口企业股价可能上扬
14．国际收支的资本项目包括（ ）。
A．贸易收支
B．短期资本
C．劳务收支
D．长期资本
15．判断一个行业的成长能力，可以从（ ）等方面考察。
A．需求弹性
B．生产技术
C．企业规模
D．产业关联度
16．行业处于成熟期的特点有（ ）。
A．企业规模庞大，产品普及程度高
B．行业生产能力趋于饱和，市场需求也趋于饱和
C．行业的利润降低，行业的竞争加剧
D．构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地
17．下列产品中，（ ）所属的市场类型不属于完全竞争的市场结构。
A．高科技产品
B．黄金
C．农产品
D．医疗设备
18．下列各项中，衡量公司行业竞争地位的主要指标包括（ ）。
A．产品的市场占有率
B．公司的销售收入
C．行业综合排序
D．公司的净利润
19．下列各项中，属于产业政策范畴的是（ ）。
A．会计准则
B．钢铁产业发展政策
C．玻璃纤维行业准入条件
D．反垄断法
20．下列关于调整型公司重组的说法，正确的是（ ）。
A．股权置换的结果是控股股东与战略伙伴之间的交叉持股
B．资产置换的最大优点在于公司不用支付现金就可以获得优质资产，扩大公司规模
C．公司分立以后，新公司与母公司股东相同，但两公司没有关联
D．以增发新股的方式来获得其他公司或股东的优质资产，实质上是一种以股权方式收购资产的行为
21．提高EVA的方法有（ ）。
A．削减成本，降低纳税，在不增加资金的条件下提高NOPAT
B．对于某些业务从事有利可图的投资
C．当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时，应撤出资金
D．调整公司的资本结构，实现资金成本最小化
22．广义公司法人治理结构所涉及的方面包括（ ）。
A．公司的财务制度
B．公司的收益分配和激励机制
C．公司的内部制度和管理
D．公司人力资源管理
23．关于应收账款周转率，下列说法正确的是（ ）。
A．应收账款周转率说明应收账款流动的速度
B．应收账款周转率等于销售收入与期末应收账款的比值
C．应收账款周转率越高，平均收账期越短，就意味着账款收回速度越快
D．应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间
24．公司产品分析的内容包括（ ）。
A．公司经营战略
B．公司产品的品牌战略
C．公司产品的市场占有率
D．公司产品的竞争能力
25．或有事项准则规定，只有同时满足（ ）条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。
A．该义务是企业承担的现时的义务
B．该义务是企业承担的过去的义务
C．该义务的履行很可能导致经济利益流出企业
D．该义务的金额能够可靠地计量
26．以下有关OBV(能量潮指标>的说法中，正确的有（ ）。
A．OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用
B．股价上升，OBV也相应上升，则可确认当前为上升趋势，若出现背离，则判定时的认定程度要大打折扣
C．形态学和切线理论的内容同样适用于OBV曲线
D．在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大
27．下列有关PSY的应用法则的说法中，正确的是（ ）。
A．PSY的取值在20～70，说明多空双方基本处于平衡状态
B．PSY的取值过高或过低，都是行动的信号
C．PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错
D．PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，是买入或卖出的行动或信号
28．头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头，这一形态具有（ ）的特征。
A．一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜
B．就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形递减
C．突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大
D．突破颈线需要大成交量配合，突破后继续下跌时，不一定需要大成交量
29．下列关于技术分析中的缺口理论的说法，正确的是（ ）。
A．突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位(指数)的升跌
B．假突破缺口一般短期内回补
C．真突破缺口一般短期内回补
D．持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量
30．当某公司股票的K线呈现（ ）时，意味着当日其收盘价等于开盘价。
31．在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为（ ）。
A．涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌
B．涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越小；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越小
C．涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大
D．封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小
32．证券组合管理的意义在于（ ）。
A．消除风险
B．最大化收益
C．在保证预定收益的前提下使投资风险最小
D．在控制风险的前提下使投资收益最大化
33．一元线性回归方程主要应用于（ ）。
A．描述两个指标变量之间的数量依存关系
B．利用回归方程进行预测
C．对回归方程的各参数进行显著性检验
D．利用回归方程进行统计控制
34．货币市场型证券是由各种货币市场工具构成的，如（ ）等，安全性很强。
A．国库券
B．股票
C．期货
D．高信用等级的商业票据
35．下列属于指数化型证券组合特点的是（ ）。
A．试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡
B．信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平C．模拟某种市场指数
D．由各种货币市场工具构成
36．下列关于套利交易的说法，正确的有（ ）。
A．对于投资者而言，套利交易是有风险的
B．套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化
C．套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会
D．套利交易者是金融市场恢复价格均衡的重要力量
37．金融期货合约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的标准化合约，标准化的条款包括（ ）。
A．标的资产
B．交易单位
C．交割时间
D．交易价格
38．金融衍生产品的估值方法包括（ ）。
A．市净率法
B．无套利定价法
C．清算价值法
D．风险中性定价法
39．中国证券业协会证券分析师委员会成立的意义在于（ ）。
A．有利于证券分析师的继续教育
B．促进证券分析的深入
C．促进证券分析师业务能力的提高
D．为证券分析师职业的智能化提供组织保障
40．以下关于证券分析师执业纪律的说法中，不正确的是（ ）。
A．证券分析师可以以真实姓名执业，也可以以长期使用的笔名执业
B．证券分析师可以依据执业过程中所获得的未公开重要信息及客户的商业秘密撰写分析报告，但不得据以直接建议客户或其他投资者买卖证券
C．证券分析师应当主动、明确地对客户或投资者进行客观的风险揭示，不得故意对可能出现的风险作不恰当的表述或作虚假承诺
D．证券分析师在执业过程中，不得私下接受有利害关系的客户、机构和个人馈赠的贵重财物
三、判断题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。判断以下各小题的对错，正确的为A，错误的为B。)
1．1963年，威廉·夏普提出一种简化形式的均值方差模型计算方法，使得证券投资组合理论应用于实际市场成为可能。（ ）
2．技术分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学。（ ）
3．有效市场假说表明，在有效的市场中，投资者可以获得超出风险补偿的超额收益。（ ）
4．“(销售收入-销售成本)/销售收入”这一指标可以反映每1元销售收入所带来的净利润。（ ）
5．市净率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。（ ）
6．可转换债券的市场价格变动比普通债券频繁，并随普通股价格的上升而增加。（ ）
7．当市场利率下降时，票面利率较低的债券价格下降较快。（ ）
8．认购权证的杠杆作用表现为认购权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。（ ）
9．对于看跌期权来说，市场价格高于协定价格的期权为实值期权。（ ）
10．可转换债券的转换平价是指使可转换债券市场价值(即市场价格)等于该可转换债券转换价值时的标的股票的每股价格。（ ）
11．一般地讲，在涨跌停板制度下，如果涨跌停板上成交萎缩，则趋势仍将延续。（ ）
12．宏观经济分析的总量分析法侧重对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（ ）
13．为了保持经济真实的增长，政府往往不能容忍任何程度通货膨胀的存在。（ ）
14．央行不能通过增加或减少货币供应量调节货币市场，实现对经济的干预。（ ）
15．当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气旺盛，从而推动市场平均价格走低。（ ）
16．2004年1月，国务院发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》是我国政府试图解决股权分置问题的最早尝试。（ ）
17．恶性通货膨胀是指两位数的通货膨胀。（ ）
18．相关系数是用来测定两个变量之间相关性程度的指标，不仅适用于线性相关关系，而且在曲线相关情况下仍然适用。（ ）
19．产业结构政策和产业技术政策是产业政策的核心。（ ）
20．偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退。（ ）
21．按照上海证券交易所上市公司行业分类标准，如果公司没有一类业务的收入和利润比重占30%以上，则由专家委员会研究和分析确定行业归属。（ ）
22．积矩相关系数的绝对值为零时，表明两指标变量完全线性相关。（ ）
23．根据美国哈佛商学院教授迈克尔·波特的竞争结构分析，一个行业内存在着五种基本竞争力量同等程度地决定行业内的激烈竞争程度。（ ）
24．增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以20%为界；到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。（ ）
25．完全垄断市场的特点之一是市场被少数人控制。（ ）
26．行业分析是公司基本分析的首要内容，行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。（ ）
27．在分析公司的短期偿债能力时，由于营运资金是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业间以及本企业不同时期的比较。（ ）
28．金融类上市公司所提取的减值准备中，包括存货跌价准备、委托贷款减值准备、贷款损失准备、抵债资产减值准备等。（ ）
29．已获利息倍数可以用于测量债权人投入资本的风险和收益状况。（ ）
30．公司的市盈率越高，表明公司的未来发展潜力越高，投资风险越小。（ ）
31．上市公司基本分析的主要目的是找出公司股价波动的规律。（ ）
32．公司通过配股融资后，公司的产权比率将降低，股东承担风险的能力将增加。（ ）
33．从股东立场看，在净资产收益率高于银行利率时，负债比例越大越好，否则相反。（ ）
34．营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。（ ）
35．应用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后连续获利为基础的。（ ）
36．ADR是运用上涨和下跌的股票家数之差的绝对值来对大势进行分析的技术指标。（ ）
37．一条支撑线被跌破，那么这条支撑线将可能成为压力线。（ ）
38．在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐增加。（ ）
39．WMS在股价上升或下降趋势中准确率较高。（ ）
40．按照葛兰碧的量价关系法则，在股价走势因成交量的递增而上升时，如果上升幅度较大，则暗示趋势反转的信号。（ ）
41．WMS指标和RSI指标的计算只用到了收盘价。（ ）
42．若现在行情价价位位于短期和长期MA之下，短期MA向下突破长期MA，此种交叉称为“死亡交叉”。（ ）
43．OBV，又称能量潮，其计算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交价。（ ）
44．若巨额买卖单存在频繁挂单、撤单行为且涨跌停经常被打开，当日成交量也很大，此时的巨额买卖单多是实单。（ ）
45．一般来说，当投资者对债券和股票进行组合投资时，如果投资者加大对国债的投资比例，则意味着投资组合的总风险在下降。（ ）
46．同一投资者的无差异曲线不可能相交。（ ）
47．无效组合位于证券市场线上，而有效组合位于资本市场线上。（ ）
48．资本市场线既揭示了有效组合的收益风险均衡关系，也给出了任意证券或组合的收益风险关系。（ ）
49．理性投资者只需在有效边界上选择证券组合，这是马柯威茨均值——方差模型的结论。（ ）
50．收入增长混合型证券组合是在基本收入与资本增长之间求得某种平衡的一类证券组合。（ ）
51．指数化型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。（ ）
52．主动债券组合管理中的骑乘收益率曲线方法通常适用于中长期投资。（ ）
53．利用股票指数期货和现货之间的对冲交易，可以降低非系统性风险。（ ）
54；当套期保值资产价格与标的资产的期货价格相关系数等于1时，为了使套期保值后的风险最小，套期比率应等于1。（ ）
55．若套期保值者不能确切知道套期保值的到期日，他应选择稍后交割月份的期货合约。（ ）
56．20世纪80年代，纽约银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。（ ）
57．凡《中华人民共和国证券法》中界定的内幕信息不能成为证券投资分析的信息来源。（ ）58．证券分析师在跨墙期间若有需要，可以依据投资银行项目的非公开信息，对外发布相关上市公司的研究报告。（ ）
59．根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，专业证券投资咨询机构及其执业人员不通过传媒或集会性的活动向签订了证券投资咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务也在执业披露和禁止具体价位荐股之列。（ ）
60．证券经纪人是证券公司的正式员工。（ ）