历年真题精选第8章 金融工程应用分析
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1．关于金融工程，下列说法正确的是（ ）。
A．金融工程是一个交叉性学科领域
B．金融工程就是金融产品定价
C．金融工程就是金融工具创新
D．金融工程就是金融风险管理
2．20世纪80年代，（ ）率先引入了“金融工程师”这一名词。
A．伦敦银行
B．纽约银行
C．东京银行
D．瑞士银行
3．下列说法错误的是（ ）。
A．一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场纠偏反应
B．在布莱克一斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术
C．MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关
D．无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值
4．股指期货的套利可以分为（ ）两种类型。
A．价差交易套利和跨品种套利
B．期现套利和跨品种价差套利
C．期现套利和价差交易套利
D．价差交易套利和市场内套利
5．套利的经济学基础是（ ）。
A．价值规律
B．MM定理
C．一价定律
D．投资组合管理理论
6．（ ）指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
A．凸度
B．基差
C．基点
D．久期
7．套期保值者的目的是（ ）。
A．规避期货价格风险
B．规避现货价格风险
C．追求流动性
D．追求高收益
8．在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（ ）。
A．δ×现货总价值
B．σ×现货总价值
C．β×现货总价值
D．α×现货总价值
9．下列各项中，（ ）不构成套利交易的操作风险来源。
A．网络故障
B．软件故障
C．定单失误
D．保证金比例调整
10．在投资者选择套期保值工具时，应选择与基础资产相关系数为（ ）的金融工具。
A．非零
B．零
C．负
D．正
11．期现套利的目的是（ ）。
A．保值
B．获利
C．规避风险
D．长期持有
12．在计算VaR的各方法中，（ ）的计算涉及到随机模拟过程。
A．局部估值法
B．蒙特卡罗法
C．历史模似法
D．德尔塔一正态分布法
13．在计算VaR的各种方法中，（ ）可涵盖非缵性头寸的价格风险和波动性风险。
A．德尔塔一正态分布法
B．完全模拟法
C．蒙特卡罗模拟法
D．局部估值法
14．通常认为VaR计算中的历史模拟法需要的样本数据不能少于（ ）个。
A．1250
B．1500
C．1000
D．2000
15．假设收益率服从正态分带，那么将1天的VaR值转换为10天的VaR值，应当将1天的VaR值乘以（ ）。
A．3．16
B．7．25
C．2．33
D．10
16．（ ）年30国集团把VaR方法作为处理衍生工具风险的“最佳典范”方法进行推广。
A．1992
B．1993
C．1988
D．1996
17．在VaR各种计算中，下列属于完全估值法的是（ ）。
A．历史模拟法
B．德尔塔一正态分布法
C．敏感性测试
D．压力溅试
二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)
1．金融工程技术的应用主要包括（ ）。
A．风险管理
B．投资管理
C．金融工具交易
D．公司金融
2．当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值（ ）。
A．投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议
B．投资者向证券经纪部借人证券进行了抛空
C．投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权
D．投资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权
3．一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有（ ）。
A．政策风险
B．市场风险
C．操作风险
D．资金风险
4．关于基差，下列说法错误的有（ ）。
A．在现实市场中，基差可能为正也可能为负
B．基差变小，套期保值肯定会出现赢利
C．基差走弱，将有利于空头套期保值者
D．套期保值的盈亏取决于基差的变动
5．现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为有（ ）。
A．多头套期保值
B．空头套期保值
C．卖出套期保值
D．买进套期保值
6．VaR方法可应用在（ ）。
A．风险监管
B．资产配置与投资决策
C．风险管理与控制
D．业绩评估
7．关于金融工程技术应用，下列说法正确的有（ ）。
A．满足不同投资群体，具有不同风险，收益偏好的投资者需求的短、中、长期投资工具开发是金融工程在分析管理主要应用
B．开发具有投资性质的交易工具和交易策略是在金融工具交易中最主要的应用
C．兼并与收购是金融工程在公司金融方面的重要应用领域之一
D．风险管理是金融工程的核心内容之一
8．作为一个交叉性学科，金融工程有机地结合了（ ）学科的内容。
A．仿真学
B．金融学
C．工程学
D．统计学
9．期货一现货的跨境市场套利交易市场风险可能会由下列（ ）因素引起。
A．汇率变动
B．利率变动
C．关税变动
D．价格变动
10．在发达市场，为了规避股价波动的风险，投资者可选择的金融工具有（ ）。
A．国债期货
B．股指期货
C．股票期权
D．股指期权
11．对于利用期货产品的套期保值，下列表述正确的是（ ）。
A．套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为
B．套期保值可以规避利率风险
C．套期保值可以规避信用风险
D．套期保值可以规避汇率风险
12．对于期货市场的运行而言，套利交易的积极作用体现在（ ）。
A．提高市场流动性
B．稳定市场收益率
C．促进价格发现
D．增加市场交易量
13．下列关于套利交易的说法，正确的有（ ）。
A．对于投资者而言，套利交易是无风险的
B．套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化
C．套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会
D．套利交易者是金融市场恢复价格均衡的重要力量
14．作为一种风险管理与控制方法，VaR方法的特点包括（ ）。
A．可以提供当前组合和市场风险因子波动特性方面的信息
B．结合了杠杆效应和头寸规模效应
C．允许人们汇总和分解不同市场和不同工具的风险
D．考虑了不同组合的风险分散效应
15．下列说法正确的有（ ）。
A．vaR方法可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露
B．VaR方法不能对不同的金融资产和不同类型的风险进行度量和累积
C．VaR方法最大的优点就是提供了一个统一的方法来测量风险
D．VaR方法简单直观地描述了投资者在未来某一时点所面临的市场风险
三、判断题(正确的用A表示．错误的用B表示)
1．利用股票指数期货和现货之间的对冲交易，可以降低非系统性风险。（ ）
2．当资产A和资产B存在正相关关系时，如果某人拥有资产A面临贬值风险，他可以通过卖出资产B进行对冲。（ ）
3．从理论上说，证券市场中参与者的任何套利活动都存在一定的风险。（ ）
4．作为一种风险测试方法，VaR考虑了交易头寸在期间内随市场变化的可能性。（ ）
5．通过压力测试或情景分析方法，VaR值能够把市场处于非正常情况时的损失也包括在内。（ ）
6．20世纪80年代，纽约银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。（ ）
7．按照套期保值的要求，无论是开始还是结束时，在现货和期货市场上都应该进行反向头寸操作。（ ）
8．从实践来看，只要股票指数期货价格与现货(股票指数)或各不同到期合约之问的价格产生了偏离，就可进行股指期货的套利交易。（ ）
9．一般来说，套利重建均衡的速度远高于一般商品和服务市场供需缺口的调整。（ ）
10．巴塞尔委员会要求VaR的计算采用99%的置信度(双尾)和10天持有期。（ ）
11．VaR就是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定资产所面临的信用风险给出全面的度量。（ ）
历年真题答案及解析
一、单选题
1．【答案】A
【解析】一般说来，金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通信工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发。它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。它是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。
2．【答案】A
【解析】在20世纪80年代中期，伦敦银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。
3．【答案】C
【解析】MM定理假设存在一个完善的资本市场，