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证券投资分析真题及答案第四章

2015-07-11 17:51:27 弘新教育 来源:弘新教育

输、仓储业,信息技术业,批发和零售贸易,金融、保险业,房地产业,社会服务业,传播与文化产业及综合类。
  
  18.【答案】C
  
  【解析】完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍与干扰的市场结构。其特点之一是生产者众多,各种生产资料可以完全流动。
  
  19.【答案】B
  
  【解析】行业衰退可分为绝对衰退与相对衰退。其中,相对衰退是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位及功能发生衰减的状况,而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。电影业的衰退并不是因为其自身的绝对萎缩,而是相对于电视业而言发生了衰减的状况。
  
  20.【答案】C
  
  【解析】行业衰退可以分为自然衰退与偶然衰退。自然衰退是一种自然状态下到来的衰退;偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下,提前或者延后发生的衰退。题中的航空业的衰退是由于“9.11事件”这个外部的偶然事件引起的,因而属于偶然衰退。
  
  21.【答案】C
  
  【解析】美国哈佛商学院教授迈克尔•波特认为,一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着五种基本竞争力量,即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现有竞争者。
  
  22.【答案】A
  
  【解析】产业组织政策主要包括:①市场秩序政策;②产业合理化政策;③产业保护政策。BCD三项属于产业结构政策。
  
  23.【答案】D
  
  【解析】随着高新技术行业逐渐成为发达国家的主导产业,传统的劳动密集型(如纺织服装、消费类电子产品)甚至是低端技术的资本密集型行业(如中低档汽车制造)将加快向发展中国家转移。
  
  24.【答案】A
  
  【解析】2002年3月11日,基于经济全球化与中国加入世贸组织的新形势,原国家发展计划委员会、国家经济贸易委员会及原对外贸易经济合作部联合修订并发布的《外商投资产业指导目录》及其附件成为我国现行产业政策中的重要组成部分。2007年对该指导目录进行了修订,并于同年12月1日起实施。
  
  25.【答案】C
  
  【解析】历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究,寻找事实与一般规律,然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程,同时揭示当前的状况,并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方法的优点是省时、省力并节省费用;缺点是只能被动地囿于现有资料,却不能主动地去提出问题并解决问题。
  
  26.【答案】C
  
  【解析】B项行业未来增长率预测法是指,利用行业历年的增长率计算历史的平均增长率及标准差,预计未来增长率;D项纵向比较主要是利用行业的历史数据,如销售收入、利润、企业规模等,分析过去的增长情况,并据此预测行业的未来发展趋势。
  
  27.【答案】B
  
  【解析】调查研究法的优点是可以获得最新的资料与信息,并且研究者可以主动提出问题并获得解释,其适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。
  
  28.【答案】B
  
  【解析】相关关系是指指标变量之间的不确定的依存关系。相关分析就是对指标变量之间的相关关系的分析,其任务是对指标变量之间是否存在必然的联系、联系的形式、变动的方向作出符合实际的判断,并测定它们联系的密切程度,检验其有效性。
  
  二、多选题
  
  1.【答案】ABC
  
  【解析】构成产业通常具有三个特点:①规模性,即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模;②职业化,即形成了专门从事这一产业活动的职业人员;③社会功能性,即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色,而且是不可缺少的。
  
  2.【答案】BCD
  
  【解析】垄断竞争市场的特点主要包括:①生产者众多,各种生产资料可以流动;②生产的产品同种但不同质,即产品之间存在着差异;③由于产品差异性的存在,生产者可以树立自己产品的信誉,从而对其产品的价格有一定的控制能力。而A项描述的是完全竞争市场的特点之一。
  
  3.【答案】BCD
  
  【解析】在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场,每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司及邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。
  
  4.【答案】BD
  
  【解析】钢铁、耐用消费品属于周期型行业,其运动状态与经济周期紧密相关,当经济处于上升时期,这些行业会紧随其扩张;通常当经济衰退时,这些行业也相应衰落,且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上延长经济的周期性。
  
  5.【答案】ABCD
  
  【解析】衰退期出现在较长的稳定期之后。由于大量替代品的出现,原行业产品的市场需求开始逐渐减少,产品的销售量也开始下降,某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金,因而原行业出现了厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断下降的萧条景象。从而导致整个行业便进入了衰退期。
  
  6.【答案】ABCD
  
  【解析】经济全球化的主要表现:①生产活动全球化,传统的国际分工正在演变成为世界性的分工;②1995年1月1日诞生的世界贸易组织标志着世界贸易进一步规范化,世界贸易体制开始形成;③投资活动遍及全球,全球性投资规范框架开始形成;④各国金融日益融合在一起;⑤跨国公司作用进一步加强。
  
  7.【答案】BCD
  
  【解析】对战略产业的扶植政策主要包括财政投资、倾斜金融、倾斜税收以及行政性干预等,其中政府直接投资、差别税率、优惠税、保护性关税、补贴、折旧及成本控制等是较常使用的方式。
  
  8.【答案】AD
  
  【解析】“吉尔德定律”是指在未来25年,主干网的带宽将每6个月增加1倍。
  
  9.【答案】BCD
  
  【解析】一元线性回归方程通常可以应用于:①描述两指标变量之间的数量依存关系;②利用回归方程进行预测,把预报因子(即自变量x)代人回归方程可对预报量(即因变量y)进行估计;③利用回归方程进行统计控制,通过控制x的范围来实现指标Y统计控制的目标。
  
  10.【答案】BCD
  
  【解析】横向比较是一种行业分析方法,通常是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如1年)的指标,在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较,从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长;或者将不同的行业进行比较,研究本行业的成长性;或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较,研究行业的发展潜力和发展方向等。
  
  11.【答案】ABC
  
  【解析】归纳法是从个别出发以达到一般性,从一系列特定的观察中发现一种模式,这种模式在一定程度上代表所有给定事件的秩序。但是值得注意的是,这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法是从一般到个别,从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先推论后观察,归纳法则是从观察开始。在演绎法中,研究的角度就是用经验去检验每一个推论,看看哪一个在现实(研究)中言之有理,从而获得理论的验证。
  
  12.【答案】ABC
  
  【解析】增长型行业的运行状态和经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动,由于它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务,从而使其经常呈现出增长形态。这种行业增长的形态却使得投资者难以把握精确的购买时机,因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。
  
  13.【答案】ACD
  
  【解析】分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候,往往会从以下几个方面进行综合考察:①行业规模;②产出增长率;③技术进步和技术成熟程度;④利润率水平;⑤开工率;⑥从业人员的职业化水平和工资福利收入水平;⑦资本进退。
  
  14.【答案】ABD
  
  【解析】完全垄断型市场结构的特点主要有:①市场被资深企业所控制,其他企业不可以或不可能进入该行业;②产品没有或缺少相近的替代品;③垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量,在高价少销和低价多销之间进行选择,以获取最大的利润;④垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的,要受到反垄断法和政府管制的约束。
  
  15.【答案】ABD
  
  【解析】行业处于成熟期的特点有:①企业规模空前、地位显赫,产品普及程度高;②行业生产能力接近饱和,市场需求也趋于饱和,买方市场出现;③构成支柱产业地位,其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。
  
  16.【答案】BD
  
  【解析】一个行业内存在着五种基本竞争力量,即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现有竞争者,而对于钢铁冶炼厂来说,其需方包括建筑公司与汽车厂;而AC两项属于其供方。
  
  17.【答案】ABCD
  
【解析】
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