包括国家预算、税收、财政补贴、国债、财政管理体制、转移支付制度等。ABD三项均属于货币政策的手段。
20．【答案】B
【解析】再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，能够影响商业银行资金借入的成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调节货币供给总量。
21．【答案】D
【解析】通常经济周期是一个连续不断的过程。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷——萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进人一个新的经济周期。
22．【答案】D
【解析】温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。因此，温和的通胀对固定收益证券的影响较大。
23．【答案】C
【解析】减少税收，降低税率，即实施扩张型的财政政策使从而扩大社会总供给扩大，同时进而增加人们的收入，扩大并增加了他们的投资需求与消费支出，增加收入直接引起证券市场价格上涨。
24．【答案】A
【解析】财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制及转移支付制度等。而公开市场业务、投资管理制度、信用管理制度不属于财政政策手段。
25．【答案】D
【解析】从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引起物价更大幅度的下降。
26．【答案】C
【解析】中央银行调整基准利率会对证券价格产生影响。通常情况下，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降。
二、多选题
1．【答案】ABD
【解析】宏观经济分析的意义包括：①判断证券市场的总体变动趋势；②把握整个证券市场的投资价值；③了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因；④掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向。
2．【答案】ABD
【解析】外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债与支付进口，是国际储备的一种。外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的。当国际收支出现顺差时，外汇储备就会增加，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因此，扩大外汇储备会相应增加国内需求。
3．【答案】BCD
【解析】财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。财政收入所包括的内容几经变化，其目前主要包括：①各项税收：包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、城市维护建设税、资源税、城市土地使用税、印花税、个人所得税、企业所得税、关税、农牧业税和耕地占用税等；②专项收入：包括征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等；③其他收人：包括基本建设贷款归还收入、基本建设收入、捐赠收人等；④国有企业计划亏损补贴：这项为负收入，冲减财政收入。
4．【答案】ABCD
【解析】外商直接投资通常是指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业，与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借人的资金等。
5．【答案】ABC
【解析】财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作与处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段既可以单独使用，也可以配合协调使用。而增加外汇储备属于货币政策。
6．【答案】ABCD
【解析】国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率及国际收支。
7．【答案】ABD
【解析】中国证券市场是新兴加转轨的市场，其具有一定的特殊性，比如国有成分比重较大、阶段性波动较大、行政干预相对较多、投机性偏高、机构投资者力量不够强大等，由此导致证券市场对宏观经济的反应存在特殊的不确定性。
8．【答案】ABCD
【解析】通常经济周期是一个连续不断的过程。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷——萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。
9．【答案】BD
【解析】当汇率用单位外币的本币值表示时，汇率上升，则本币贬值，为了维持币值稳定，政府通常会抛售外汇，回购本币；一般而言，当本币贬值时，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨。
10．【答案】ACD
【解析】B项窗口指导属于间接信用控制的手段。
11．【答案】BD
【解析】融资融券业务是指向客户出借资金供其买人上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易主要包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资及融券四种形式。
12．【答案】AD
【解析】B项股份回购产生负的现金流；C项送股不产生现金流。
13．【答案】ABD
【解析】股权分置改革积极效应主要体现在：①不同股东之间的利益行为机制在股改后趋于一致化；②股权分置改革有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化；③股权分置改革完成后，大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出；④股权分置改革有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制；⑤股权分置改革后上市公司整体目标趋于一致，长期激励将成为战略规划的重要内容；⑥股权分置改革之后金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多；⑦股权分置改革之后市场供给增加，流动性增强
14．【答案】ABCD
【解析】2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》。两法的修订，涉及证券发行、证券上市、证券交易、证券登记结算、公司治理、投资者保护及市场监督等各方面，调整幅度大，内容非常丰富。
15．【答案】ACD
【解析】在计算GDP时，区分国内生产与国外生产通常以“常住居民”为标准，常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。
16．【答案】AD
【解析】通常情况下，回购是交易双方在全国统一同业拆借中心进行的以债券(包括国债、政策性金融债和中央银行融资券)为权利质押的一种短期资金融通业务，是指资金融人方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融人资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。A项，回购交易在股票市场也存在；D项，回购利率由正逆回购方约定。
17．【答案】AB
【解析】在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率则会随着资金需求的减少而下降。
18．【答案】AC
【解析】随着中央银行宏观调控作用重要性的加强，货币政策工具趋向多元化，出现了一些供选择使用的新措施，称为选择性货币政策工具。选择性货币政策工具主要有两类：直接信用控制与间接信用指导。其中，直接信用控制是以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其具体主要手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动陛比率及直接干预等。间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。
19．【答案】CD
【解析】宏观经济分析的基本方法主要有两种：①总量分析法，是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌；②结构分析法，是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
20．【答案】CD
【解析】消费指标主要包括三类：①社